预计美联储本周会议重申"更长时间"维持低利率的承诺

就业市场持续疲弱,且经济能否稳固复苏仍存在疑问,预计会使美国联邦储备理事会(美联储,FED)在下周货币政策会议上承诺长时间维持很低的借款成本.

　　市场广泛预计,美联储将维持指标利率于近零水准,并重申条件允许其在"更长时间内"维持"格外低"的利率.

　　美联储可能暗示,将按计划在下月底结束长期证券购买举措.但若复苏步伐停滞不前,联储或保留重启该举措的可能性.

　　迹象显示金融市场的复苏日益稳固.3月会议将是美联储自2008年9月16日以来首次仅召开一天的会议,此前因金融危机形势严峻,会议时间都是两天.

　　以下是此次会议一些可能的结果.

　　--重申"更长时间"维持低利率承诺,释放结束资产购买计划的讯号,但保留恢复该计划的可能性:

　　多数美联储官员曾强调,高失业率与温和通胀允许联储继续承诺在长时间维持很低的利率.

　　有些官员认为,形势已经极大改善,这种措辞可以结束.但这些人在美国联邦公开市场委员会(FOMC)中只占少数.

　　美国经济在2009年第四季取得5.9%的增长年率,但多数增幅反映的是政府刺激计划与削减库存步伐的放缓.分析师预期,未来几个月经济增长会变慢,而美联储则希望确保不会扼杀脆弱的经济复苏.

　　美联储料表示,近1.7兆(万亿)美元的资产购买计划将如期在3月31日结束.但鉴于复苏步伐不快,联储或保留进一步购买的可能性,并表示必要时会修改计划,以支撑稳定与成长.

　　概率:高

　　市场影响:温和.股市走强,公债走软,美元持稳.

　　--重申"更长时间"维持低利率承诺,对复苏步伐表示更大担忧:

　　虽有些经济数据令人乐观,但一些分析师认为,房屋销售、建筑活动乏力,且消费者信心下滑,都预示经济复苏处于摇摇欲坠的险境.

　　芝加哥联储总裁埃文斯本周表示,鉴于极长时间内许多愿意工作的人一直处于失业,劳工市场或许比黯淡的整体数据所显示的情况还要糟糕.

　　其他决策者曾表示,欧洲的债务忧虑加大了美国经济前景面临的风险.

　　美联储可能会承认这些阻碍,强调不急于撤出当前举措,尽管将结束资产购买计划,但会继续考虑是否进一步购买的可能性.

　　概率:较小.

　　市场影响:股市小跌,债市走坚,美元下滑.

　　--放弃"更长时间"维持低利率的承诺,暗示结束资产购买计划,不提及未来可能进一步购买:

　　货币政策委员会日益面临压力,要替换成像"一段时间"这类较模糊的措辞.这样的改变将预示着升息不再遥远.

　　堪萨斯联储总裁洪尼格对美联储上次在1月重申该承诺并不赞成,称形势已大幅改善,可确保美联储在政策声明中放弃这一措辞,从而掌握更大的灵活性.

　　洪尼格等人也担心,美联储的资产购买计划已向经济挹注过多资金,造成了通胀风险.有人提倡美联储提早主动出售资产,而不是随着证券到期或偿付,来等待资产负债表自动缩小.

　　多数观察人士预计美联储不会放弃"更长时间"的措辞,因失业率仍处在9.7%的高位且雇主仍在裁员.

　　但若未来几天的零售销售、消费者信心与工业生产数据意外强劲,可能提醒美联储意识到复苏在加速.

　　概率:很低.在近一个世纪以来最严重的金融动?过後,美联储极力避免出台意外举措,以防扰乱市场.

　　市场影响:若此举被视为有利于经济成长前景和就业,股市可能会上涨;若市场担心利率上调,股市则会下滑.利率期货全面跳升.美元上涨.