这是优级与次级贵金属类股票的购买契机吗？

黄金、白银以及矿业股在过去的几周中一直以很快的速度下跌，而它们现在已经触及了（甚至低于）我们先前为这一下行趋势所设的目标区域。这是一个购买契机，还是贵金属的投资者应该重视额外新的因素？在下面的文章中，我们想为您提供我们关于贵金属类股票目前情势的看法：包括大的资深公司【以HUI（未对冲黄金股指数）和GDX ETF（金矿指数基金）为代表】和小市值初创型公司【以TSX Venture Index（多伦多证交所创业板指数）为代表】。
 
让我们从HUI走势图开始来寻找更多具体信息。 
 
  
 
最近，贵金属类股票的走势几乎和黄金及综合股票市场的走势一致（并且和美指走势相反），因此这个市场中的情况与其它贵金属市场的情况非常类似----也就是说，主要股票指数暴跌并且拖累贵金属领域表现的风险很大。
 
贵金属市场目前的走低非常迅速，而RSI（相对强弱指标）最近发出了一个购买信号，但是再一次，贵金属和综合股市之间的高度相关性在这里是一个主要因素，而后者此刻似乎还没有触底。
 
RSI指标刚刚低于30的水平线，但那也是2008年8月的情况，标记了一个大幅下跌的刚刚开始。让我们看一下短期走势图来获得详情。
  
 
GDX ETF（贵金属股票的代理者）的价值已经触及了这一反弹的下行目标，但是这里有另外两个因素需要被考虑在内----成交量和与综合股市的高度相关性。
 
就成交量分析而言，请注意贵金属类股票中的重大触底很少伴随着我们最近所看到的如此大的成交量。因此，GDX可能仍会走低，除非我们看到贵金属和综合股票市场之间的脱节迹象。
 
我们接着来看初创型公司领域，次级/优级股比率与综合股市合理相关。这是另外一件证明这一下跌严重性的事情。由于股市的下跌，次级/优级股比率也下跌。这张图表上所标记的矩形是次级股相对于HUI指数反弹的时间段----这连同综合股市的一个上涨一起发生。问题是接下去主要股指会发生什么。
 
次级股最近一直在反弹，但是综合股市也是如此，这再次确认了我们一年前所提出的观点。由于综合股市迟早可能会走低，所以这也许意味着次级股的优秀表现可能也会消失某段时间。
 
请注意相关性数字目前暗示了综合股市对次级股领域有一个很强的影响力。
 
因此，如果你在次级股中大量投资，那么你可能需要考虑至少将你的部分投资转换成大型优级贵金属类股票、金银块，甚至是现金（这取决于你的投资偏好）。如果你不愿承担风险，那么从次级股中转移出来、将钱投进实物金/银似乎是个不错的主意。 
 
  
 
如前所述，综合股市的情况似乎已经影响了次级股的优秀表现。因为我们此刻在综合股市中看不到强劲的迹象，并且我们没有处在一个反弹的最后阶段，所以我们不认为次级股此刻是我们投资的最佳对象。
 
总之，贵金属市场的情况目前特别有趣。贵金属类股票在过去几周中一直在急剧走低，那通常应该创造一个有利的购买契机。不过，再一次，综合股市和贵金属市场（以及美元指数）是高度相关的，这意味着我们不能忽略它所产生的强烈看跌信号。此刻，综合股市看起来是需要考虑的最重要因素之一。
 
感谢您的阅读。
（P.Radomski）