美元已于12月迈过拐点 三大因素利多后市

半年前，融入美元进行套利交易的活动是无可厚非的投资上策，当时金融市场唯一的风险是，美元可能迎来突然反弹的行情。而如今，这一风险兑现。不仅如此，展望后市，美元还将获得三个利多因素的支撑而节节高升。

6个月前，美国经济复苏似乎较其他经济体慢半拍、风险偏好情绪日渐回暖、美国利率也显然将在较长时间内维持近零水准。

而如今所有的基础面因素似乎都利好美元：债务危机笼罩在欧元区上空迟迟不肯消散、中国开始收紧货币政策、美联储维持近零利率的政策遭致异议，以及美国第四季度国内生产总值(GDP)表现超佳。

这些最终都证实，认为美元已在去年12月触底的观点是正确的。这种观点仅在年初时遭到挑战，当时欧元一度出现反弹。但随着欧元/美元再次跌向6个月新低1.4000，12月已成美元转折点的结论已经明朗。目前而言，欧元/美元在一段时间内将难以再返1.5000。

有资深分析人士提出三个利多美元后市的因素。

首先，市场风险厌恶情绪蔓延。欧元区主权债务危机严重挫伤了投资者风险情绪，而中国收紧政策的行动也令投资者感到惶恐，并取消对同中国经济增长有密切关联的资产。

其次，支撑美元近期上涨的因素也反映出美国经济的改善，因此也反映出近期外汇投资者的投资心态更加合理化。

美国上周五公布，第四季度GDP增长5.7%。看跌美元的人士理所当然的指出，经济的强劲扩张是统计方面因素所致，比如库存降速放缓，而非受消费者支出增长所驱动。

然而，库存下降这一事实终究不可抹灭：商业库存周期的推进将最终把经济送上可持续复苏轨道。市场人士如今也已在脑海中植入了这种预期，而这将最终证实是利好美元的。

而与此同时，大西洋彼岸的欧洲大陆却面临债务危机扩散的威胁：始于希腊，传向葡萄牙，随后是西班牙......这些国家的国债都因政府债务水平不可持续的担忧而受到严重冲击。

最后，美联储升息时机或到来的预期也利好美元。尽管美联储并不急于升息，但上周的美国公开市场委员会(FOMC)利率决议投票过程产生了意见分歧，这提醒了人们，美联储的升息之路将较欧洲央行更加清晰。

在欧洲央行仍因债务危机困扰而不愿摆动紧缩政策之桨的情况下，美联储已经走上了货币政策正常化的归途。而这无疑将利好美元。

对于短线而言，投资者本周将迎来诸多风险事件。其中，定于周四公布的12月工厂订单和耐用品订单修正值，以及定于周五公布的1月份非农就业人口和失业率是其中的重头戏，这也是投资者需要关注的首要问题。
 
其次，英国央行(BOE)、欧洲央行(ECB)以及澳洲联储(RBA)本周召开的政策会议，以及七国集团(G7)财长和央行行长会议都值得关注。

北京时间09:23，美元指数报79.42；欧元/美元报1.3880/84。